Экспертные мнения → Почему просели цены на пшеницу? Дмитрий Рылько – о российском и мировом рынке
Все мировые аналитики ожидали существенного роста цен на зерновые культуры, особенно на пшеницу, во второй половине текущего сезона. Но увы, котировки только падают.
Почему это происходит – рассказал генеральный директор Института конъюнктуры аграрного рынка Дмитрий Рылько в ходе XV Международной аграрной конференции «Где маржа 2024».
– Рост цен на пшеницу во второй половине сезона (ноябрь 2023 – июнь 2024) предрекали и зарубежные, и российские аналитики. Эта «эпидемия» коснулась и нас в ИКАРе, хотя мы были, пожалуй, максимально осторожными и, надеюсь, вовремя начали «подозревать неладное». Роста цен не произошло, тренд – нисходящий, – констатировал Дмитрий Рылько.
Во время пандемии пшеница дорожала вместе со всеми биржевыми товарами. Два года назад ИКАР демонстрировал график, где индекс CRB (индекс биржевых товаров) и индекс цен на пшеницу на базисе FOB практически синхронно росли. Но на графике 2024 года кривые разошлись: цены на биржевые товары остаются стабильно высокими, а индекс пшеницы (FOB Мексиканский залив) – «оторвался и пошёл вниз».
– FOB Новороссийск «утонул» вместе с ним, – отметил Дмитрий Рылько.
Что же произошло?
Падение цен на пшеницу, по словам гендиректора ИКАР, случилось по нескольким причинам.
Во-первых, это было связано с ростом стоимости денег.
– Стоимость денег на мировом рынке была и выше, чем сейчас, но никогда она не взлетала столь резко. Это подорвало способность стран-импортёров покупать зерно. Если мы посмотрим на данные по экспорту, то обнаружим, что к настоящему моменту из основных стран-экспортёров вывезено существенно меньше зерна, чем в прошлом году, – порядка 102 млн тонн против 108 млн тонн в сезоне 2022/23. Причём часть зерна отгружена на склады стран – импортеров без оплаты (например, в Турцию и Египет). Объёмы зерна, оставшиеся к экспорту, также превышают прошлогодние остатки – 74 млн тонн против 72 млн тонн в прошлом сезоне, – рассказал Дмитрий Рылько.
По данным ИКАР, с начала сезона до 12 февраля лишь России удалось увеличить отгрузки зерна (по предварительным оценкам, с 29,5 до 32,5 млн тонн). Вывоз зерна из Австралии, США, Европы, Украины сократился.
Вторая причина текущего снижения цен на пшеницу, по мнению Дмитрия Рылько, заключалась в том, что крупнейшие мировые аналитические агентства сильно «промахнулись» с прогнозами по экспорту пшеницы и его запасам.
В частности, в мае 2023 года Минсельхоз США прогнозировал, что Украина экспортирует 18,8 млн тонн кукурузы и ячменя и всего 10 млн тонн пшеницы. Потом ведомству пришлось регулярно пересматривать и увеличивать свой прогноз. В итоге экспортный потенциал Украины «вырос» почти в полтора раза – до 25,2 млн тонн по кукурузе и ячменю и до 15 млн тонн по пшенице.
– И мы считаем, что экспорт из Украины всё ещё недооценён, вероятно, Минсельхоз США будет ещё поднимать свои прогнозы, – сказал Дмитрий Рылько.
Далее, второй сезон подряд огромный поток зерна из Украины идёт в Европу, и это заставляет европейцев пересматривать оценки запасов зерна на рынке ЕС. Так, если в июле запасы пшеницы в ЕС оценивались на уровне 13,2 млн тонн, то к февралю показатель вырос на 1,4 млн тонн – до 14,6 млн тонн пшеницы. Повысить оценки европейским аналитикам пришлось также по ячменю и кукурузе.
– Второй сезон подряд у наших соседей-конкурентов образуются «непредвиденные» запасы зерна, которые уже давят на мировой рынок. Пшеницы оказалось неожиданно много, – объяснил Дмитрий Рылько. – И здесь, скорее всего, в ближайшие месяцы нас ожидает пересмотр переходящих запасов в сторону дальнейшего повышения.
В оценке экспорта зерна из России Минсельхоз США, оказался тоже неточен. В мае ведомство прогнозировало вывоз 45,5 млн тонн пшеницы и 8,7 млн тонн кукурузы и ячменя. В феврале оценки выросли до 51 млн и 10,6 млн соответственно. ИКАР, впрочем, считает, что вывоз может быть и выше — 52 млн тонн пшеницы и 13,3 млн тонн ячменя и кукурузы.
Есть и ряд других факторов, которые воздействуют на цены, в том числе связанные с особенностями регулирования нашего экспортного рынка в текущем сезоне. Экспортеры и их поставщики хорошо это знают.
Описав основные причины снижения цен на мировом рынке, Дмитрий Рылько перешёл к ситуации внутри России.
Эксперт сообщил, что к середине февраля Россия экспортировала рекордное количество зерна. Но, тем не менее, по предварительным оценкам ИКАР, до конца сезона необходимо вывезти ещё около 19 млн тонн одной только пшеницы. В прошлом году за тот же период страна отгрузила 18,4 млн тонн пшеницы – и это был рекордный объём.
– Эти 19-19,4 млн тонн – сверхсерьёзная «задача», чтобы разгрузить наш баланс перед следующим сезоном. И решать её придётся в гораздо более сложных рыночных условиях, – заметил Дмитрий Рылько.
Текущий сезон аналитик образно назвал «борьбой рекордного экспорта с рекордными запасами».
К сожалению, погода в портах Чёрного моря пока не способствует отгрузкам зерна за рубеж. Ноябрь, декабрь и январь были «тяжёлыми» по погодным условиям, поэтому экспорт зерна в эти месяцы оказался ниже прошлогоднего, пояснил Дмитрий Рылько.
– Если ещё квартал назад запасы зерна в России были высокими, но ниже прошлогодних, то теперь запасы выскакивают на запредельно высокие уровни, – сказал аналитик.
Несмотря на падение мировых цен, плавающие экспортные пошлины на зерно остаются высокими и, например, сбор по пшенице находится на уровне около 4 тыс. рублей за тонну.
Говоря о ценах в разных регионах России, Дмитрий Рылько отметил, что в этом сезоне изменилась «ценовая гравитация» в Западной Сибири. Пшеница в Сибири сейчас стоит столько же, сколько и в Новороссийске, что связано, с одной стороны, с проблемой качества урожая, а с другой стороны – с высоким спросом Казахстана и Китая, куда пшеница «уходит» из Западной Сибири в виде муки.
Еще более заметную роль в этом сезоне стали играть прибалтийский порты.
– В ходе СВО появилась «прибалтийская премия»: стало выгоднее экспортировать зерно через прибалтийские порты, чем через юг России. Мы подсчитали, что из пояса регионов от Самарской области до Оренбурга возить зерно экспортировать через Прибалтику будет лучше, чем через Чёрное море, – рассказал Дмитрий Рылько.
По данным ИКАР, в июле-январе через балтийский «коридор» было экспортировано свыше 2,5 млн тонн зерновых (на 65% больше, чем за аналогичный период прошлого сезона), экспорт через Каспий увеличился практически вдвое, до 3 млн тонн.
Среди заметных тенденций на рынке зерна Дмитрий Рылько отметил ещё две, имеющие существенное значение для сельхозпроизводителей: консолидацию экспортёров на Чёрном море (если в прошлом году на топ-5 трейдеров приходилось 65% экспорта зерна, то в этом сезоне – 85%), и убыточность хранения зерна. Для обозначения последнего показателя ИКАР делает расчет так называемой «приведенной стоимости» - вычитает из цен на зерно (по состоянию на определённый месяц) затраты на хранение и финансирование товарных запасов зерна.
– Не будем здесь говорить, хорошо это или плохо. Просто еще раз констатируем, что последние два года ситуация на рынке такова, что хранение не приносит дополнительного дохода, и часто – даже наоборот - чем больше хранишь, тем больше увеличиваешь убыток. Это косвенный результат плавающих пошлин и квот, которые не стимулируют хранение, – подытожил Дмитрий Рылько.